Sí.
Si bien no puedo decirte las proporciones / límites exactos, creo que podemos estar seguros de que, cuando los precios se salgan de control, como sigue, hay una burbuja:
Una vez más, era demasiado joven para realmente molestarme con el GFC cuando sucedió, pero varias personas lo vieron venir. Algunos lo llamaron temprano, pero es difícil predecir el alcance del apoyo / negación del gobierno. Las personas que lo predijeron usualmente se referían a la deuda pública y / o privada a ratios de PIB, apalancamiento bancario, tasas de morosidad, tasas de ahorro y gasto deficitario, valuaciones de activos marcadas para el mercado (las valuaciones de activos a menudo se basan en modelos internos) pocos.
Las personas que no vieron venir el GFC no vieron ninguna de estas cosas y argumentaron que los fundamentos, que se basaban enteramente en el endeudamiento, respaldaban la “nueva normalidad”.
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Como dije anteriormente, es posible que no podamos identificar fácilmente un número exacto, pero definitivamente podríamos construir un modelo que predice una crisis basada en los factores anteriores. Entonces podríamos actuar cuando alcanza algún nivel crítico de manera segura por encima del punto de inflexión difuso real.
Hay mucha investigación en estos modelos. Por lo que sé, a menudo analizan aspectos como las curvas de rendimiento de los bonos, los diferenciales de intereses, el rendimiento de las acciones y los índices de fabricación. Esto no es muy útil en el entorno actual donde los bancos centrales controlan estas cosas. Además, estos son más síntomas de las condiciones económicas en lugar de causas. Si busca investigaciones sobre la predicción de recesión, notará que no analizan los factores que mencioné, como la deuda y los ahorros, o las valoraciones de activos marcados en el mercado. Además, a menudo intentan predecir las recesiones con solo unos meses de anticipación (así es como uno podría ganar dinero). Esto es inútil para la formulación de políticas.
Elimino que la razón de la deficiencia es que muchos critican el pilar del crecimiento económico en las últimas décadas: la deuda. Es artificialmente barato y se ha utilizado para empapelar muchas recesiones pasadas. Finalmente, no es parte de la mayoría de los modelos económicos y es difícil juzgarlo como demasiado alto. Más concretamente, incluso cuando está en un nivel alto, es imposible juzgar qué longitudes recorrerán los gobiernos para seguir subiendo, ya que la alternativa no es algo que alguien quiera confrontar.
En resumen, es posible predecir crisis financieras, pero la ciencia aún no está allí debido a los conceptos erróneos y la negación de sus causas, así como a la confusión entre las causas y los síntomas.
Sin embargo, agregaré que una vez que las naciones comiencen a imprimir billones de dólares para evitar que sus economías se caigan, y las acciones comiencen a caer cada vez que haya buenos datos económicos que amenacen la desaceleración de la impresión, podemos decir con seguridad que se avecina una crisis financiera. . No deberíamos necesitar modelos para estar seguros de eso.