Una de las primeras cosas que aprendes en economía es “nunca razonar a partir de un cambio de precio”. ¡Para averiguar cuáles podrían ser los efectos de un cambio de precio, debe saber por qué cambió! ¿Cambió la curva de oferta o la demanda? Y ese es el ejemplo más simple, pero se aplica aún más a pensar en escenarios muy complejos porque es fácil perder de vista en medio de todo lo que sucede con los principios económicos que continúan aplicándose.
¿Por qué esperas que los mercados financieros colapsen y que el petróleo siga costando? O, al menos, para este experimento de Gedank , ¿cuál es el escenario subyacente de este cambio? Es especialmente importante tener esto en cuenta, ya que los mercados financieros están descontando los mecanismos y descontando el futuro antes de que una sola mente pueda haber comprendido el cambio que ha comenzado a descontarse.
Por ejemplo, las acciones alemanas alcanzaron su punto máximo en algún momento entre 1872 y 1907, dependiendo de cómo se mida (si alguien tiene un estudio decisivo que quisiera compartir, me interesaría verlo), pero al menos ciertamente antes de 1914. contra el oro (lo que es necesario hacer, sea cual sea el punto de vista sobre si el oro es dinero en algún sentido esencial, simplemente debido a los dramáticos cambios en el poder de compra durante este período), tocaron fondo en la década de 1923 (de memoria, no tengo Los datos a entregar en este segundo). Los mínimos de 1933 y 1948 fueron más altos; en otras palabras, las acciones en 1923 descontaron el ascenso de Hitler y los socialistas nacionales, el fin de la democracia y los derechos de propiedad (normalmente entendidos), el rearme, la guerra, una economía de asedio, el genocidio, la destrucción del patrimonio cultural común de Europa y de la infraestructura alemana, la posterior ocupación militar y la socialización de la mitad del país, incluida la propia capital. Uno ve este patrón con los mercados de renta variable en general en tiempos extremos (que son los más educativos); consulte Wealth, War and Wisdom, de Barton Bigg.
Por otro lado, un colapso efectivo del mercado financiero puede ocurrir sin tal devastación. En Gran Bretaña, desde el pico de la década de 1960 hasta el mínimo de 1975 en términos reales, los inversores en el amplio mercado de renta variable perdieron cerca del 90% de su poder de compra. Y a los inversionistas en bonos o en efectivo no les fue mucho mejor (los bonos se conocían como certificados de confiscación, por una buena razón). Las luces permanecieron encendidas, al menos durante tres días a la semana de cada cinco, aunque no fue un momento particularmente elevado en nuestra historia nacional.
Así que para volver a contestar tu pregunta de forma más directa. Realmente depende de la magnitud del colapso. En un mercado bajista adecuado, las personas no están preocupadas por la pérdida de riqueza del colapso de los precios de los activos, eso es una característica del mundo, pero tienen cosas más urgentes de las que preocuparse. Lo que generalmente no se entiende es que hay un continuo desde una mera corrección del mercado de valores hasta una edad oscura adecuada, que en última instancia puede significar la extinción de una civilización, como ha ocurrido muchas veces en el pasado, y volverá a suceder. En una edad oscura más moderada, como la que experimentamos después de la retirada de Roma, perdemos la comprensión y simplificamos radicalmente la vida. Se perdió el arte de embaldosar un techo, y volvimos a la cubierta de paja: una forma muy inferior de protegernos de los elementos, pero una solución pragmática cuando se rompe la división extendida del trabajo (y también el comercio). La escritura en sí se perdió en gran parte (por eso es ‘oscura’). Cuando Gibbon escribió su libro sobre el declive, Inglaterra aún tenía que alcanzar los niveles de saneamiento alcanzados por Roma, y un visitante de Asia no se habría sentido impresionado por las condiciones de nuestras ciudades.
En ese tipo de entorno, no está muy claro cómo les iría a los programadores. Bastante bien durante mucho tiempo, porque un verdadero colapso toma mucho tiempo (hay mucha ruina en una nación, con mucho capital físico, cultural y humano acumulado) y al menos tendríamos que improvisar para mantener las cosas funcionando y para compensar las dificultades causadas por el colapso y la incapacidad de depender de sistemas y procesos deslocalizados (tanto virtuales como de fabricación). Sin embargo, en última instancia, la tecnología se simplificaría, al igual que cualquier otra parte de la vida, y en medio de una inclinación en el margen hacia la subsistencia, habría menos fondos de superávit para apoyar a los trabajadores del conocimiento de lo que existe hoy. Eso no significa un retorno a las condiciones del pasado, una era oscura de hoy se vería muy diferente.
Pero tal vez no esté pensando en una edad oscura, tal vez algo más parecido a la década de 1930 o 1970, pero un orden de magnitud peor. En ese caso, los mercados financieros y los precios de la energía pueden ser menos relevantes de lo que parece ser obviamente el caso. Lo que determinará las oportunidades y la necesidad de los programadores depende de los problemas que se presenten y de la tecnología adecuada para resolverlos. Estos pueden cambiar, pero no necesariamente serán completamente diferentes, solo porque el Dow está apagado en un 95% en términos reales. (Obviamente, el contexto global también importa; en épocas oscuras pasadas, por lo general, una parte del mundo estaba mejorando).
Y específicamente con respecto a la energía, es notable que la demanda de energía en Occidente se haya estancado desde c. 2000. Eso es bastante inusual, ya que antes la demanda de energía solo crecía a mediano plazo, cayendo en caídas, pero más que ponerse al día en la recuperación. [Esto puede ser un indicio de que su opinión sobre el fin del petróleo barato puede necesitar refinación]. La tecnología permite economizar en el transporte, lo que aumenta la eficiencia de la logística y también reduce la necesidad de que los humanos viajen. A veces, todavía es mejor encontrarse cara a cara. Pero uno puede arreglárselas bastante bien sin tener que reunirse en estos días, y con un crudo de $ 500, ¡sin duda alguna sería alentado a intentarlo!
En cualquier caso, respondo a su pregunta no porque sea negativo respecto al futuro, sino porque soy muy positivo. Pero la razón por la que puedo confiar en ser optimista es que he investigado el abismo y he hecho un estudio de los mercados bajistas y las edades oscuras y también he hecho las paces con ellos. Para las edades oscuras, no puedo recomendar a Marc Widdowson “The Coming Dark Age” lo suficiente. No es un trabajo de predicción, sino de una exploración de las dinámicas comunes que están en funcionamiento en todas las edades oscuras. Y cuando uno comprende esto, también comprende lo que debe suceder en un renacimiento (que creo que caracteriza con mayor precisión nuestro futuro).
Tuvimos una prueba real de esto hasta fines de 2008, porque los “eventos desagradables” de esa época fueron un shock tan desorientador para los devotos de Kool-Aid que no pudieron reconocer eso (al menos en esta ocasión ) ‘Esto tambien pasara’. Si nunca ha contemplado la posibilidad de una depresión y colapso en medio de los tiempos modernos, entonces no estará preparado para diferenciar entre un simple (impresionante) retroceso y algo peor si todo lo que le golpea es un contratiempo.
Durante la mayor parte de mi vida he sido considerado pesimista sobre nuestro sistema social y económico. Ciertamente, de 2005 a 2008. Y de más de una manera pagué el precio social que la gente pagó por no beber el Kool-Aid “sigue mejorando”. No es de extrañar hoy que ahora el mundo parece haber alcanzado mi punto de vista, el optimismo se ve como un engaño. Ese puede ser el caso, y nadie puede saber el futuro.
Pero les animo a recordar que la contemplación de los Cisnes Negros no significa necesariamente la contemplación del desastre. También implica considerar qué podría salir bien de lo que está fuera de los modelos prevalecientes que las personas tienen hoy en día. Lo más probable es que hoy en día el Cisne Negro no sea que las cosas se desmoronen (rara vez lo hacen cuando las personas se preocupan por esto con bastante intensidad). La sorpresa impactante más probable es que, de hecho, el mercado laboral sigue funcionando bastante bien en lo que respecta a la contratación, y que los salarios a nivel mundial comienzan a repuntar. Si ese es el caso, habrá implicaciones significativas para los mercados de renta fija porque los rendimientos reales se valoran de acuerdo con el pesimismo prevaleciente, y la inflación de equilibrio tampoco refleja mucha preocupación por un cambio en los salarios. Y dado que el valor de un activo refleja el valor presente de los flujos de efectivo (o beneficios) futuros, esto puede llevar a algunos cambios interesantes en el precio relativo de los activos fuera del dominio de la renta fija pura.
Si eso es correcto, es un mundo mejor para muchos, incluso para los programadores de computadoras. La gente dice “¿Cuántos trabajos ha creado Twitter?” Pero decir esto es pasar por alto el punto, que es que los empleos se crean por lo que se construye sobre las nuevas tecnologías, no necesariamente por las mismas tecnologías.