No tengo idea. Pero un artículo de Satyajit Das [1] es similar a lo que John-Charles Hewitt escribe en su respuesta. Realmente deberías leerlo en su totalidad, pero aquí hay algunos extractos:
David Einhorn, de Greenlight Capital, un fondo de cobertura, resumió la demanda de oro: “El oro funciona bien cuando las políticas monetarias y fiscales son deficientes y lo hacen mal cuando parecen razonables. … Cuando veo al presidente Bernanke, al secretario Geithner y al señor Summers en la televisión, leo los discursos escritos por los Gobernadores de la Fed, observa el “agujero negro” del estímulo y pienso en nuestro corto plazo y falta de disciplina fiscal y voluntad política, mi instinto Es querer acortar el dólar. Pero luego miro las otras monedas principales. El euro, el yen y la libra británica podrían ser peores. Entonces, llego a la conclusión de que elegir una de estas monedas es como elegir mi procedimiento dental favorito. Y decido que tener oro es mejor que tener efectivo, especialmente ahora, donde ambos no ganan rendimiento “.
Al igual que otros inversionistas, los bancos centrales, especialmente en países emergentes como China e India, aumentaron las tenencias de oro. Con una gran parte de sus reservas invertidas en monedas de países desarrollados que estaban perdiendo valor, los bancos centrales buscaron cambiar al oro y otros activos reales. En 2009, China anunció que durante los 7 años anteriores, había adquirido 454 toneladas de oro. Parecía que los bancos centrales habían recordado las palabras de JP Morgan al Congreso en 1912: “El oro es dinero. Todo lo demás es crédito “.
Este temor a la reducción en el valor del papel moneda ha perseguido el sistema de fiat o papel moneda desde su inicio. Keynes reconoció el riesgo de que los gobiernos y los políticos determinen el valor del dinero: “Mediante un proceso continuo de inflación, el gobierno puede confiscar, en secreto y sin ser observado, una parte importante de la riqueza de sus ciudadanos”.
…
Las chinches de oro especulan con entusiasmo sobre los precios del oro alcanzando los $ 2,300. Pero incluso a ese precio, el oro simplemente igualaría su precio máximo de enero de 1980 después de ajustar la inflación; en otras palabras, ¡el titular no había ganado nada en la inversión durante casi 30 años!
El precio del oro ajustado por la inflación es el mismo que el precio en la Edad Media. Dylan Grice de Société Générale resumió el caso del oro como una reserva de valor en los siguientes términos: “Un bicho de oro del siglo XV que había almacenado toda su riqueza en lingotes, lo legó a sus hijos y les pidió que hicieran lo mismo”. estar más que un poco molesto al mirar hacia abajo desde su lugar celestial de descanso para ver cómo la verdadera riqueza de su linaje disminuye en casi un 90 por ciento en los próximos 500 años “.
El precio del oro también puede ser muy volátil. A finales de 2011, después de alcanzar niveles récord, el precio del oro cayó casi un 20% muy rápidamente.
“Pater Tenebrarum” de http://www.acting-man.com proporciona comentarios sobre el artículo de Das [2] donde afirma que los datos utilizados para argumentar que el valor del oro es el mismo en términos reales que en la Edad Media. es sospechoso (no citado aquí) Su conclusión es:
Debe señalarse que el oro ya no es la ganga que estaba en los mínimos hace una década (momento en el que, sin duda, Warren Buffett lo odiaba tanto como hoy). Sin embargo, esto no es en modo alguno similar a decir que ya no existe un mercado alcista vigente. El mercado alcista, por supuesto, puede tomar un respiro, incluso uno extendido, en cualquier momento. Eso es algo que obviamente no podemos saber con certeza: las percepciones del mercado son notoriamente inconstantes en el corto plazo.
Sin embargo, lo que nos parece extremadamente improbable es que el mercado alcista a largo plazo esté cerca de haber terminado. Después de todo, los responsables de la política fiscal y monetaria de todo el mundo están aplicando su receta ‘probada y verdadera’ a los males económicos percibidos del mundo en grupos cada vez más grandes de ‘más de lo mismo’. Hasta que eso cambie, y estamos bastante seguros de que lo único que puede dar lugar a un cambio profundo en ese sentido es una crisis de tales proporciones que la capacidad de dichas autoridades para mantener las cosas bajo control mediante el uso de esta receta es simplemente abrumadora. razón para no tener oro para asegurarse contra sus depredaciones.
Como resultado de estas políticas, las tasas de interés reales son negativas o minúsculas, la oferta de dinero se infla a una velocidad asombrosa y la economía se ve socavada estructuralmente a cada paso. Es precisamente el entorno en el que tiene sentido tener oro.
Es probable que pocos tenedores de lingotes de oro estén preocupados por las fluctuaciones a corto y mediano plazo en el precio del oro, ya que sus motivos para poseerlo no son, en general, comparables a los de los especuladores a corto plazo. Los operadores de futuros y los inversionistas en acciones de oro obviamente deben aplicar un enfoque más activo para administrar su exposición. Especialmente estos últimos han tenido muy poca alegría últimamente, un tema que también planeamos discutir de nuevo con más detalle en breve.
Por último, cada mercado alcista a largo plazo, por supuesto, termina en algún momento. Sin embargo, la mayoría de las veces las fases finales de un mercado alcista a largo plazo exhiben ciertas características que se pueden observar en una amplia variedad de mercados una y otra vez. Los mercados alcistas no mueren con un gemido. Terminan con grandes movimientos de despegue que a menudo se producen en un momento en que el fondo fundamental ya está cambiando claramente de alcista a bajista. Esto es algo que aún no ha sucedido en el actual mercado alcista del oro.
[1] Satyajit Das: L’Age d’Or, Parte 2 – Memorias doradas
[2] http://www.acting-man.com/?p=20860