¿La compensación de los fondos de cobertura seguirá siendo tan alta como para los próximos 20/30 años?

Answer 1

Bueno, depende de la cartera de fondos de cobertura, cómo está estructurada esta cartera y qué estrategias adoptan.

Estrategias
Estas son algunas de las estrategias de fondos de cobertura más comunes:

• Arbitraje convertible: el administrador del fondo generalmente tiene un bono convertible largo y vende en corto las acciones comunes subyacentes. Las devoluciones provienen de los pagos de cupones de bonos y el reembolso corto. También hay una salida de efectivo para cubrir los pagos de dividendos en las posiciones cortas.
• Sesgo corto dedicado: el objetivo es obtener rendimientos manteniendo una exposición corta neta (más dólares cortos que largos) en valores. El número de vendedores cortos dedicados varía según las condiciones del mercado. Es común ver un “sesgo corto”, y aún mantener algunos valores largos, una posición cubierta.
• Distressed Securities: una estrategia orientada a eventos, centrada en empresas con problemas financieros. Las posiciones en deuda o en patrimonio pueden ser largas y cortas. El evento podría ser una quiebra, una venta en dificultades o algún otro tipo de evento corporativo para su explotación.
• Mercados emergentes: implica inversiones de capital o deuda en mercados emergentes de todo el mundo. Cada mercado es único y tiene sus propias reglas. Por ejemplo, algunos países carecen de mercados de derivados o simplemente prohíben las ventas en corto. La cobertura es más difícil (o imposible) en mercados como estos, por lo que la mayoría de las inversiones aquí son solo largas.
• Valor neutro en el mercado de acciones: el administrador neutral del mercado de acciones asume posiciones tanto largas como cortas en acciones y minimiza la exposición al riesgo sistemático del mercado (es decir, se desea una beta de cero). Los lados largo y corto son iguales en cantidad de dólares (“dólar neutral”). Los retornos se generan por el margen entre los largos y los cortos + el descuento corto + la diferencia entre los dividendos obtenidos en posiciones largas y los dividendos pagados en posiciones cortas. Los modelos cuantitativos se emplean a menudo para automatizar estas estrategias.
• Impulsado por eventos: se enfoca en oportunidades en eventos corporativos como una fusión, adquisición, quiebra, reorganización o simplemente algunas malas noticias sobre una compañía. Un ejemplo serían aquellos que vendieron a Enron en el momento adecuado.
• Arbitraje de ingresos fijos: busca obtener ganancias de las discrepancias de precios en los instrumentos de ingresos fijos relacionados. Un gerente puede comprar un bono largo que cree que está infravalorado y vender un bono similar que cree que está sobrevaluado. Un objetivo es neutralizar el riesgo de tasa de interés.
• Fondos de fondos: implica la gestión activa de una cartera de fondos de cobertura. Para más información sobre fondos de cobertura de fondos. (ver Hedge Fund of Funds)
• Global Macro: las apuestas direccionales escalonadas se realizan utilizando muchos de los instrumentos financieros del mundo (acciones, bonos, materias primas, divisas, derivados, etc.). Algunas apuestas pueden ser enormes y esta estrategia permite una gran flexibilidad.
• Equidad larga / corta: selecciona candidatos de acciones tanto largas como cortas, pero no intenta ser neutral con respecto al mercado. El administrador puede cambiar de largo neto a neto corto, pero la mayoría de las estrategias de capital largo / corto tienen un sesgo largo. Los inversionistas ven esta estrategia como una manera de generar retornos en un mercado en alza mientras reducen la volatilidad.
• Estrategia de futuros gestionados: invierte en mercados de futuros financieros y de materias primas. Las apuestas direccionales se hacen con posiciones largas y / o cortas. Los gerentes se llaman Commodity Trading Advisors (CTAs).
• Arbitraje estadístico: conocida como “stat arb”, esta estrategia utiliza modelos cuantitativos para predecir las discrepancias de precios en los valores. La neutralidad del mercado se utiliza a menudo. Los modelos a menudo emplean algunos supuestos de reversión media.

Tipos de fondos de cobertura
Fondos de seguimiento de tendencias (página 13 [1])
Fondos de arbitraje de fusiones (página 14 [1])
Fondos de cobertura de ingresos fijos (página 15 [1])
Equity Long / Short Hedge Funds (página 17 [1])

Puntos de referencia
Hay menos fondos de cobertura orientados al riesgo y, por lo tanto, hay algunas listas que comparan las actividades de un fondo de cobertura.

Referencias:

Riesgo y decisiones de cartera que involucran fondos de cobertura.
Página en gsu.edu

Estrategias de fondos de cobertura

[1] Página en duke.edu

Answer 2

Probablemente no.

Dos razones:

Muchos de los trabajos de cuello blanco se van a automatizar.

Mientras que algunos fondos de cobertura emplearán personas, muchos más los reemplazarán con algoritmos.

Y mientras que el desarrollo del algoritmo puede estar bien pagado, ML significa más y más algoritmos que enseñan otros algoritmos.
Y, por supuesto, el trabajo de programación puede ser subcontratado.

En segundo lugar, hay más presión sobre la regulación y el impuesto. Si bien el impuesto Tobin o el impuesto a las transacciones no ha ocurrido todavía, puedo ver que se está volviendo cada vez más atractivo para los gobiernos. Más y más operaciones no ayudan a la economía, por lo que cobrar impuestos se verá como dinero gratis.

A la inversa, VC, la banca para ayudar a las empresas a crecer tiene mucho más atractivo público y cualquier impuesto recaudado de las finanzas “no productivas” puede utilizarse para reducir los impuestos para esas áreas “más productivas”.

Answer 3

Creo que todo depende de lo que Elizabeth Warren haga y pueda hacer en los próximos 20 años. Un gestor de fondos de cobertura no “crea” nada. Sí, él hace que las personas más ricas sean aún más ricas, pero no agrega NADA a nuestra cultura y sociedad. Ni siquiera puedo imaginar por qué una persona valdría un salario y una bonificación equivalente a la riqueza combinada del 75% del resto de nuestra nación. No estoy hablando de “deportistas deportivos” y de empresarios, sino de los manipuladores del dinero de otras personas. (Sí, creo que pagarle a Yahoo $ 10 millones por atrapar a un loco del béisbol, pero al menos él está haciendo algo y brindando entretenimiento, así que no es mi problema).

Sí, sé que esto suena como una perorata … Pero si los impuestos sobre las inversiones y las “comisiones de administración” de Mitt aumentaran alguna vez del 15% a algo parecido a los mismos impuestos que pago, de repente encontraría la atracción de los fondos de cobertura a tomar una picada