¿Cuál es el futuro del yuan chino? ¿Se va a fortalecer o debilitar? ¿Qué factores afectarán su desarrollo?

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Un dólar en alza, un yuan que cae

¿Cuántos yuanes chinos compra cada dólar estadounidense?

BEIJING: el banco central de China está impulsando reformas para que el yuan responda mejor a las fuerzas del mercado con una táctica inusual: más intervención.

El viernes, el Banco Popular de China intensificó su esfuerzo de una semana y media para debilitar el yuan al instruir a los grandes bancos estatales para que compren dólares agresivamente en el mercado continental, según operadores de divisas tanto chinos como extranjeros. bancos. El movimiento sorprendió al mercado y causó que el yuan registrara su mayor caída en un día desde su revaluación en 2005, cuando China cayó una paridad de decadeluna al dólar. El yuan cerró a 6.1450 por dólar el viernes, un descenso del 1,5% desde principios de año y su nivel más bajo en 10 meses.

Los volúmenes de dólares comprados por los bancos chinos fueron mayores de lo esperado, dijeron los comerciantes. “Nadie se atreve a comerciar contra el PBOC. Nadie se atreve a comprar mucho el yuan”, dijo un comerciante de un gran banco extranjero con sede en Shanghai. Los funcionarios del PBOC y los cuatro principales bancos estatales del país declinaron hacer comentarios.

Aunque la caída en el valor fue pequeña en comparación con las fluctuaciones de muchas monedas, representó un cambio masivo para el yuan estrechamente controlado. El aumento de la intervención, según personas familiarizadas con el pensamiento del PBOC, es parte de los preparativos del banco central para introducir más cambios en sus políticas cambiarias.

El banco central establece un punto de referencia diario para el yuan, también conocido como renminbi, y permite a los inversionistas empujar el valor de la moneda en un 1% en cualquier dirección desde esa tasa establecida. El PBOC dijo recientemente que planea ampliar el rango de cotización del yuan en 2014 de manera ordenada.

Pero como la moneda se ha apreciado de manera constante durante años a pesar de algunos errores, los especuladores han estado vertiendo dinero en China con la expectativa de obtener ganancias continuas. El banco central quiere reducir el valor de la moneda para introducir oscilaciones bursátiles más amplias, desequilibrar a los especuladores y aliviar la presión sobre la moneda, de acuerdo con las personas cercanas al PBOC.

                            

El yuan de China alcanzó su mayor caída de un día desde 2005 cuando el banco central de China intensificó sus esfuerzos para debilitar la moneda. Un empleado cuenta el jueves con billetes de yuan chinos en un banco en Corea del Sur. Noticias de Bloomberg

Algunos analistas creen que el yuan tiene que caer aún más, aunque pocos ven los movimientos recientes como algo más que una desviación temporal de una tendencia a largo plazo de una apreciación constante dado el crecimiento todavía sustancial de China.

El yuan “enfrenta una mayor presión a la baja a corto plazo antes de que se establezca una expectativa real de dos vías”, dijo el analista Jian Chang de Barclays Capital. Sin embargo, la Sra. Chang dijo que se estaba apegando a su pronóstico de que el yuan se fortalecería a 5,95 por dólar para fines de este año, citando los continuos excedentes comerciales y las entradas de capital de China.

El aumento persistente del yuan en el último año ha dado lugar a una gran cantidad de entradas de capital especulativas, algunas de las cuales eluden los controles transfronterizos. UBS AG UBSN.VX + 0.77% estima que las llamadas entradas de dinero en efectivo ascendieron a más de $ 150 mil millones en 2013. Eso es un total de $ 244 mil millones de las entradas de capital el año pasado, según el regulador de divisas del país. Los datos sugieren que la tendencia se aceleró en enero, ya que los bancos compraron $ 76.3 mil millones netos a sus clientes en enero, un máximo de un año, según el regulador.

La afluencia ha complicado los esfuerzos de Beijing para administrar la economía, contribuyendo a elevar los precios de las propiedades e inyectando el exceso de efectivo en el sistema financiero.

China tiene un cofre de guerra de $ 3.8 billones de dólares en reservas de divisas, que podría desplegar para impulsar el yuan, aunque los funcionarios de PBOC han dicho en el pasado que el banco evitaría la intervención de rutina en el mercado de divisas en un esfuerzo por hacer el yuan Una moneda más basada en el mercado.

En teoría, un yuan más débil ayuda a los exportadores, reduciendo el precio de sus productos a nivel internacional cuando luchan por competir con rivales más baratos en países como Vietnam y Bangladesh. Pero las personas que tenían conocimiento del pensamiento del banco central dijeron que la reciente intervención no consistía en prestar apoyo al sector exportador, lo que apunta a la larga trayectoria de apreciación del yuan. El yuan se ha fortalecido más del 30% desde su revaluación en 2005 y ha ganado frente al dólar cada año desde 2010, incluido un aumento del 2,9% en 2013, cuando se desplomaron las monedas en algunos mercados emergentes.

“No hay razón para dar marcha atrás en las reformas monetarias”, dijo una de las personas.

Muchos analistas dentro y fuera de China están de acuerdo, creyendo que los exportadores han perdido una batalla para mantener bajo el valor del yuan. “El lobby de los exportadores ha perdido”, dijo Damien Ma, analista del Paulson Institute en Chicago, un grupo de expertos fundado por el ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, Hank Paulson.

Algunos exportadores dijeron que después de años de aumento de valor, la moneda tendría que depreciarse más y permanecer allí para ayudar a sus negocios.

“Me alegró saberlo, pero no voy a salir a abrir una botella de champaña”, dijo Dave Hon, director ejecutivo de Dahon Bikes, una compañía estadounidense que fabrica bicicletas plegables en fábricas en la provincia de Guangdong, sur de China. y en su mayoría los vende a los Estados Unidos.

El Sr. Hon dijo que solo una depreciación sostenida del yuan ayudaría a compañías como la suya. Al igual que otras compañías que tratan con múltiples monedas, el Sr. Hon dijo que Dahon Bikes también tiene contratos de cobertura establecidos para limitar el impacto de la volatilidad del yuan a corto plazo.

Uwe Hutzler, el gerente general alemán de Heshan Bestway Leather registrado en China, otro fabricante en Guangdong, se mostró escéptico de que la debilidad del yuan duraría. “La tendencia alcista continúa”, dijo.

China ha sido acusada durante mucho tiempo por los críticos en Estados Unidos y Europa de mantener al yuan débil para impulsar las exportaciones chinas.

“El último movimiento del Banco Popular de China es otro ejemplo claro de la manipulación de la moneda extranjera y la necesidad de que mi legislación lo detenga”, dijo el representante Tim Murphy (R., Pa.), Quien ha patrocinado una Proyecto de ley de la casa dirigido a las prácticas monetarias de China