¿Cuándo dejará la Reserva Federal de pagar intereses por depósitos de reserva en exceso?

Answer 1

Mi opinión es que nunca lo harán, la razón es que la única forma en que pueden dejar de pagar es drenar primero $ 2.6 billones de reservas en exceso del sistema si alguna vez intentan aumentar la tasa de los fondos federales nuevamente, y creo que lo serán. muy reacios a tratar de liquidar gran parte de su cartera en un entorno de aumento de las tasas de interés. Además, $ 2.6 billones es una cantidad tan enorme que sospecho que nunca se liquidará completamente a través de las operaciones de mercado abierto, especialmente porque ahora la Fed ha intentado QE como un movimiento estimulante, es muy probable que los vuelva a intentar luego de una futura recesión o crisis financiera. pánico de cualquier tipo.

Sin embargo, aunque solía pensar que la Reserva Federal tendría que ofrecer un interés ligeramente por encima del mercado sobre el exceso de reservas, ahora lo dudo. El interés en las reservas es un regalo al sistema bancario de parte de la Fed y, por extensión, de nosotros, los contribuyentes. Mientras el exceso esté disponible, antes de que puedan volver a aumentar la tasa de los fondos federales, la Fed tendrá que drenarla o neutralizarla de alguna manera, y pagar los intereses por ella la neutralizará.

Pero no creo que la tasa de interés tenga que ser tan alta. Tan poco como 1/2% o 1% lo haría, ya que es un regalo para los bancos, como dije. Por supuesto, para lograr esto, la Fed necesitaría acuerdos formales con bancos individuales para sentarse en su parte asignada (o acordada) de la posición en exceso por un tiempo indeterminado a cambio del regalo. No veo ninguna razón por la que un banco no quiera hacerlo a una tasa de interés nominal, por lo tanto, no veo ninguna razón para que la Fed tenga que pagar una tasa de mercado si, por ejemplo, los fondos federales terminaron en un 5%. de nuevo algún día.

Answer 2

Esta es una parte esencial del nuevo sistema de corredores. El QE lo requiere, por lo que como mínimo, no hasta que todo el QE no solo esté afilado, sino que se invierta. La reducción gradual se planifica para una fecha futura no especificada, pero aún no se habla de reversión.